跨年大行情，2025年的三个共识

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跨年大行情，2025年的三个共识

凯恩斯

3天前

这三个方向分别对应2025年投资三个股票投资机会：。...第一，9月底高层会议中已经明确定调，中国经济出现了一系列的新现象和新问题，所以全力拼经济已经成为新共识。

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12月24日，A走势已经向好，期待跨年大行情，我知道很多投资人的心气被

墨迹的行情逐渐消磨，但我还是要说，别怕，前路光明，不要对A股失去希望。对于未来，对A股我想说三点：

第一，9月底高层会议中已经明确定调，中国经济出现了一系列的新现象和新问题，所以全力拼经济已经成为新共识！所以，9.24日起，从中央到央行，发改委到财政部，召开了一系列的会议。最近中央财政工作会议召开，一般规律，先是中央经济工作会议定调，再是中央财政工作会议安排工作，财政的工作就是制定来年中央财政预算。

当然，财政会议内容在之前经济工作会议已经知晓大概，此处强调两点：

其一就是2025年中央财政狭义赤字率会大幅度增加，起码4%以上，并且2025年财政要通过发行2-3万元特别国债的方式来增强财力，广义赤字率会大幅提升！

其二就是财政的钱主要花在三件事：惠民生、促消费、增后劲。

注意，“铁公机”等传统基建投资大部分是由地方财政来担负的，前几个月地方化债给了12万亿，就是为了增强地方财政财力，恢复地方政府投资能力，所以，中央财政预算的重点不在投资。

第二，惠民生、促消费、增后劲。最近的一些会议和文件中，已经把消费的重要性上升到第一位。这三个方向分别对应2025年投资三个股票投资机会：

惠民生主要是指社会保障。来年增加老年人养老金，老年人花钱的地方不多，最大花费两件事：给小孙子买玩具，给自己买健康。所以，利好医药产业。

促销费主要是三个板块：家电、新能源车和酒。这里，酒类将不仅仅是白酒，高端和低端都有潜力，新茶饮中头部连锁企业值得关注。

增后劲主要是产业升级。对应的板块是科技，核心是AI芯片和信创板块。信创就是信息产品国产自主。政府花钱购买国货是最大的支撑。当然，增后劲也涉及到新基建。

今晚平安夜，明天圣诞节。前几年有很多人，很多地方高调反对过洋节，但从刺激经济角度，我认为当前不但不应该反对洋节，还应该将洋节作为拉动消费的契机，对于如今的中国，管他什么洋节、购物节，只要能够刺激消费拉动经济的，都是好日子，2025年还加了两天假期，对于如今的中国，花钱比生产重要，因为生产出来了东西没人买也是徒劳无功。

总结起来，中央财政两件大事，一件大事是内需拉动三板斧，民生、消费和新基建，新基建比如国产信创和通信设施，另一件大事是帮助地方政府恢复财力，主要是以新债化旧债和转移支付等方式给予支持，各地方政府恢复后就会有能力加大传统基建投资。

但我认为，投资人要重视前半部分，忽视后半部分，因为地方政府财力的核心问题在土地财政遇到了可持续性瓶颈，缝缝补补解决不了根本问题。所以，投资人的投资，还是要围绕中央财政预算来布局。

最近，国有银行屡创新高，因为银行业开始复苏，核心就是房贷、车贷、消费贷，三贷复苏，提一嘴，很多银行，省会和中心城市分行忙得吃饭都没时间，但三线以下网点，依然是门前冷落车马稀。

换句话说，2025年，区域经济的马太效应会加强，概括起来是地方政府会穷愈穷，富愈富，当前中国经济逐渐从增量竞争转向存量博弈，大城市虹吸人口，地区间发展不平衡现象会更突出。这方面没有办法，城市化属于客观经济规律，顺者昌，逆者亡。

中国城市化如今有两大规律：一大规律是人口向大城市及周边集中，另一大规律是由于大城市生活成本较高，制造业迁出大城市，去了城市郊区或者周边工业城，比如上海的工厂就在向苏锡常跑。深圳的企业就在往佛山跑。两大规律，结合起来，就会得出一个结论：那就是，人口增加，制造业减少的大城市，要维持就业和稳定，需要大力发展服务业。互联网就是服务业，送外卖，网约车等也是服务业，所以，2025年，投资人重点关注服务业复苏，明天九点的直播我们讲2025年互联网板块三大投资方向。

第三大共识：必须振兴资本市场。从9.24央行宣布创设货币政策工具，推出银保券互换业务开始，一轮牛市已经启动。科技创新是个性化的，不确定的，不适合国企和银行的资金，发展风险投资需要一个强大的资本市场融资和变现，所以振兴股市已经上升到国家决策层面。2025年股市有哪些机会，我会从今天开始到12月底，在直播中讲解2025年投资策略和行业/板块的投资方向。

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吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】